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制造業PMI連續兩月回升 經濟回穩態勢日趨增強
制造業PMI指數連續兩個月回升，預示經濟增速下行態勢趨穩的可能性進一步加大，展望年內，考慮到第四季度的節日消費、保障房建設達標的投資沖刺、出口進入繁榮期對內需的緩沖，中國經濟將仍可保持平穩。
近日，中國物流與采購聯合會發布中國制造業采購經理指數(PMI)為51.2%，環比回升0.3個百分點。該指數最近兩月連續回升，顯示出經濟發展回穩態勢進一步增強。
從各分項指數來看，購進價格指數、供應商配送時間指數下降，其余各指數均有所回升，但大多回升幅度較小，只有新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數回升幅度稍大，超過1個百分點。9月份購進價格指數為56.6%，比8月份回落0.6個百分點。
9月份20個行業中，煙草制品業、醫藥制造業、交通運輸設備制造業等9個行業達到50%以上；有色金屬冶煉及壓延加工業位于50%；黑色金屬冶煉及壓延加工業、通用設備制造業、造紙印刷及文教體育用品制造業等10個行業低于50%。從產品類型看，中間品、生活消費品類企業高于50%；原材料與能源和生產用制成品類企業低于50%。“從驅動因素來看，PMI的回升主要因季節性因素；從分項指數看，內需新訂單的突然下滑需警惕。”興業銀行首席經濟學家、市場研究總監魯政委說，“但展望年內，考慮到第四季度的節日消費、保障房建設達標的投資沖刺、出口進入繁榮期對內需的緩沖，中國經濟將仍可保持平穩。”
國務院發展研究中心研究員張立群分析認為：“從三大需求的增長速度看，總體還是趨降態勢，特別是出口增速回落可能性較大。7、8月份工業增長率持續回落。綜合各方面因素，未來經濟增速繼續下行的可能性仍然較大。當前中小企業發展面臨較大困難，9月份購進價格指數有所下降，預示企業成本壓力可能有所減輕，但對中小企業的政策支持力度還需盡快增強。”
此前匯豐公布的數據顯示，9月份匯豐制造業PMI與8月份一致，仍維持在49.9%。匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌認為，盡管這反映信貸緊縮的滯后效應將在未來數月繼續令工業活動降溫，但不必擔心經濟大幅下滑。
魯政委稱，9月份官方PMI與匯豐PMI終值均好于預期。特別是代表中小企業和外向型企業狀態的匯豐PMI指數連續兩個月回升，目前已達到榮枯分界線，顯示經濟的整體狀態不值得過分擔憂。”
從專家和市場機構的分析來看，各方對我國經濟增速并不存在過分擔憂，當前我國經濟增速并不是太大的問題，主要的挑戰是應對通脹預期。
中國物流信息中心認為，購進價格指數高位回落，由上半年平均65.2%回落到56.7%，說明物價上漲勢頭基本得到控制。市場預計9月份CPI雖然有望在6%以下，但仍屬高位運行，難以出現大幅下滑的勢頭。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉預計，CPI同比繼8月份有所回落之后9月份將繼續回落，四季度CPI同比將繼續呈現回落態勢。
9月份購進價格指數的下降，對于中小企業來講是一大利好消息。隨著我國經濟的回調，在微觀層面上，出現了部分中小企業經營壓力增加的現象。魯政委分析認為，內需放緩，導致產成品庫存再次升至高位，原材料去庫存速度繼續放緩。產成品庫存在7、8月份連續兩個月從高位回落之后，9月份再次掉頭上行至高位，說明終端需求增長疲弱，企業去庫存壓力依然較大。產成品庫存較高致使原材料去庫存速度再次放緩，采購意愿減弱。原材料庫存指數連續兩個月去庫存速度放緩；采購量指數已連續4個月不高于52.0%，而這種情況僅在2008年國際金融危機期間出現過，說明企業對未來生產不樂觀，采購非常謹慎。
當前，國內經濟發展總體形勢良好，但從國際上看，全球制造業PMI指數自今年3月份以來已連續回落。8月份，該指數下降到只有50.1%，處在50%臨界點的邊緣，創下自2009年6月份以來的最低水平，反映出世界經濟復蘇勢頭疲軟。從新出口訂單指數來看，該指數自6月份以來明顯回落，一直處在50%邊緣上下波動，8月份一度降至48.3%，9月份該指數回升至50.9%，但整體走勢依然偏低，后期出口不確定性較大。
在外部環境更趨復雜的背景下，當前要保持宏觀調控的穩定性，要重點關注以下幾個方面：
一要鞏固內需增長的基礎。從新訂單指數來看，往年三季度一般會出現較為明顯的上升，但今年基本上穩定地保持在51%左右，上升略顯乏力。9月份，新訂單指數微升0.2個百分點，達到51.3%，主要是受“十一”長假節日效應拉動。從需求結構上看，原材料與能源、生產用制成品需求出現明顯下降，新訂單指數均處在50%以下，顯示生產性需求較疲軟。最近，鋼鐵行業、水泥行業新訂單指數回落也較為明顯，反映出對我國經濟增長起首要拉動作用的基建投資增長也呈回落趨勢。
二要重視小企業發展面臨的困境。從小企業PMI指數來看，自今年5月份以來，一直處在50%以下。9月份，該指數又回落1.8個百分點，回落到只有45.3%。當前，成本剛性上漲，市場需求不旺、產品銷售不暢，資金層面偏緊，外部環境進一步復雜化，將使企業發展的困難增加。特別是小企業發展面臨的困境要引起重視，應注意著力改善小企業經營環境。
三要繼續鞏固控通脹成果。對于市場價格走勢，目前出現了一些有利于控制通脹的因素。如近期國內外期貨市場農產品價格下跌；因美國、歐元區經濟前景暗淡，國際市場需求疲軟，原油、有色金屬等大宗商品價格回落等等。在這種背景下，9月份購進價格指數較8月份又有所回落，回落0.6個百分點，回落到56.6%。綜合多種情況判斷，目前國內物價走勢呈高位平穩運行格局，通脹上升動能已經衰減。但一方面要警惕國際市場價格波動對我國的輸入性影響；另一方面，要嚴防國內形成新漲價因素，進一步鞏固宏觀調控的成果。
